今日关注:巴菲特和李嘉诚,为何后期都大量投资公用事业类生意
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在上市公司中,20%的净资产收益率,已经非常优秀了,当然不是由高负债率取得的。
在现实生活中,如果你去做一个生意,比如你开个店铺,一年赚20万,如果要投入100万,你会觉得这风险太大了,投入20万或者10万那还可以试一下。为什么呢?风险。你只要看看同一条大街上的店铺,5年过后还有多少家是以前就存在的!20%的回报率,5年收回成本,如果你5年内就倒闭了,成本还没收回来,这不确定性太大了。20%的回报率,看起来高,如果做不长久,风险是极大的。
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巴菲特和李嘉诚这些人,到后期都大量投资水电能源公用事业类的生意,这种生意净资产收益率一般只有10%上下,不会很高。但是贵在持久稳定,可能100年后还在运行,也算是他们为庞大的资金量找到的合理去处。如果这种生意不能长久,这么低的净资产收益率根本没有投资价值。
一般开个小店,投入十几二十万,每年能赚个一二十万,大家才会去投,即使干一两年倒闭了,也差不多可以收回成本,后面活一年就赚一年了。做其他小生意也是如此,因为风险太大,真正能做长久的生意太少。如果10%的净资产收益率呢?10年才收回成本,即使你这个生意能做20年不倒闭,能赚多少?这种生意现实中基本没人去做。亏损的概率90%以上,因为活过十年都极不容易。中国民营企业的平均寿命不超过5年。
现实中我看到做小生意赚到钱的人,基本不需要投入太大,比如投个几十万,生意做起来了,一年能赚个几十万,甚至百把万。小生意基本是靠个人的能力,努力,人脉,头脑啥的,资金不一定要太多,净资产收益率100%很正常。当然这是做成功的人,投了钱没做起来的也大有人在。
即使你成功了,投了几十万,每年能赚几十万,这个生意能长久吗?极少。赚几年生意不行了,再折腾几年,钱又花完了,这么搞,一辈子很难发大财。
如果一个净资产收益率100%的生意,寿命还能活几十年,那不得了,你一次投入几十万,以后终生每年赚几十万,这是极品好生意啊!从实业的角度思考,你就能理解一个生意能持续长久的巨大意义了。天天看股票,可能觉得长寿没啥重要的,还不如这个季度提高5%的增长率。
假设你拥有了这么一个生意,投入100万,以后每年都可以赚一百万,持续终生,你肯定会觉得,哇哦,太棒了,简直和中彩票一样的幸运。那么你十年可以赚1000万,十年十倍,年复利增长率26%(这里没算投入的那100万)。二十年呢?赚2千万,二十倍,年复合增长率16%。30年呢?年复利只有12%了。
这么一算你可能看不上这个生意了,在股市里,你觉得这个收益率太差劲了。在现实生活中,这是梦幻般的好生意。
当然了,你如果把每年赚到的一百万,都拿去继续扩张产业,那肯定做的更大,赚的更多。比如你今年赚一百万,又收购另一个梦幻般的好生意,第二年就赚2百万了,继续收购,第三年赚400万了,第四年赚800万了,没多久你就成为世界首富了。
但是我看到的现象就是,一个做生意的人,即使每年都能赚100万,十年后他依然没有做大,能继续保持赚100万就很了不起了。这里有很多原因。首先一百万也不多,一年花掉也没剩多少了。再一个不是所有的生意都能扩张的,比如说你今年开一个饭店,明年又开一个,后年继续开!
这其实不现实,现实中,你能把这个店一直经营下去就不错了。生意不断做大,需要这个生意有持续的成长空间,也需要你的能力足够大,能驾驭越来越大的规模所带来的各种问题。
很多人可能看不上年复利20%,你要是能一直保持下去,长期来说,比你拥有一个净资产收益率100%,而且能长久经营的梦幻生意更牛逼。实际上15%的复利增长率就很了不起了。
我以前也觉得15%或20%的复利收益率不怎么样,后来我分析了身边一些净资产收益率100%的生意人?发现他们总是做不大,十年后生意还活着就不错了。这是单利,投资回报率看起来很高,但是难以持续,更没有财富累积的效果。即使单利有持续性,积累效果也远不如复利。
在时间面前,复利才有力量。你如果能复利20%的成长,时间久了你能成为巨富,后来我就对20%的复利增长保持了敬畏。在股市里,一个投资标的,未来十年复利收益率能达到15%,我认为已经很高了,是一个非常棒的投资。如果你一辈子能发现几个这样的标的,那就不得了。
人生说长不长,说短其实也不短,也有几十年的岁月。很多事情,想长远一点,把这几十年作为一个整体去思考,就更容易找到方向和自己的活法,要不然会陷入一种只缘身在此山中的迷茫。我喜欢做能持续,有长久生命力的事情,做投资也理应如此。实际上长久持续是一种思维方式,更要变成一种行事方式。做事想想十年后会怎样,选择和做法就会完全不同,结果也会有天壤之别。
山上青松山下花,花笑青松不如她,有朝一日严霜降,只见青松不见花。(作者:梁孝永康)