读杭州银行年报感悟
2023-04-26 13:33:10
雪球网
8点左右回家通读了杭州银行年报，具体感悟如下：
(资料图)
杭州银行当前面临两大难题：
1.核心资本充足率掉到8.08%逼近7.5%红线。
2.息差下滑明显，从2020年的1.96下降到今天的1.74%，预计一季度还会略有下降。
1.释放利润，减少分红。
2.定增，不过目前破净资产需要定增需要价格在13.7元以上。
3.配股，从提出到实施差不多6个月。
4.可转债转股。
我个人判断第一种释放利润和第四种可转债部分股东先转股概率比较大。
个人判断如果今年LPR维持稳定不再大幅度下降，银行应可以维持1.7以上净息差，此后就要看管理层的努力了。
股息每股0.4元，限制于核充已经不错了。
银行一般有几种比较好的赚钱模式。
1.高息高贷，典型代表平安银行。
2.低息中贷，典型代表招行。
3.低息低贷，典型代表杭州银行。
杭州以比较低的利息贷款给相应企业和个人，严格封控，坏账率也相应降低，虽然净息差不如高息高贷公司好看，但是坏账率低其实是一样赚钱的，只是相对贷款规模变大消耗核心资本会多一些。
银行一直是赚利差的生意模式，未来就算是降到0利率银行依然可以赚钱，关键是要平衡好坏账和放款。
查询年报杭州迁徙率继续保持优秀，是未来继续高增长的助推剂。
报告期，公司风险管控能力进一步增强，资产质量进一步巩固提升。截至报告期末，公司不 良贷款总额 54.20 亿元；不良贷款率 0.77%，较上年末下降 0.09 个百分点；逾期贷款与不良贷款 比例、逾期90天以上贷款与不良贷款比例分别为76.25%和57.78%；期末，公司拨备覆盖率565.10%
资产质量让我感到非常安心。
银行一季报可能是近些年来，营收增速的低估，我判断未来息差慢慢恢复，存款利率逐步市场化下行，营收还有提升空间。
我选择继续持有。
$杭州银行(SH600926)$
